Финансово-кредитный словарь

(из польск. moneta от лат. moneta; англ. coin, фр. monnaie) денежный знак, отчеканенный на монет ном дворе из металла: золота, серебра, меди и медных сплавов, никеля, алюминия, имеющий установленные законом весовое содержание и форму и являющийся средством обращения и платежа. М. имеет: лицевую (аверс), оборотную (реверс) стороны и обрез (гурт). На М. чеканят изображение (герб, имя, титул, изображение правителя и др.) и надпись легенду, содержащую название города, госва, год чеканки, наименование. Изображение на монете гербаэмблемы либо имени правителя свидетельствовало о силе и независимости суверенного правителя. М., одноименная с денежной единицей, называется основной; объединяющая несколько монетных единиц сборной; составляющая часть монетной единицы дробной. М., нарицательная цена крой соответствует стоимости содержащегося в ней металла и стоимости ее чеканки, называется полноценной, у неполноценной М. она превышает эту стоимость. Разница между номинальной стоимостью неполноценной монеты и рыночной стоимостью содержащегося в ней металла (за вычетом издержек по чеканке) служит источником монетного дохода госва (сеиьоража). Чеканка полноценной М. производится из драгоц. металла (количеств, содержание крого называется «проба»)сдобавлениемлига/пу/>ыдля прочности. При металлич. обращении roc вом устанавливался ремедиум (допустимое законом отклонение фактич. веса и пробы М. от установл. норм) для золотых и серебряных М., превышение крого служило основанием для изъятия из обращения порченых и стершихся М.

Обслуживание мелких платежей осуществляет разменная М., являющаяся дробной единицей полноценной обращающейся М. Разменная М. имеет быструю оборачиваемость, поэтому раньше она изготавливалась из низкопробного серебра и недрагоц. металлов. Во всех без исключения странах мира обращение золотых и серебряных М. прекращено, разменная М. чеканится из достаточно дешевых и прочных сплавов. В быв. СССР чеканились и находились в обращении мемориальные (юбилейные и памятные) М. из драгоц. металлов (в основном для коллекций) и недрагоц. металлич. сплавов (как разменная М. и для коллекций). Россия сохранила традиции и приемственность в про изве М. Выпускаемые М. (разменные и памятные) являются законным платежным средством РФ и обязательны к приему по номиналу во все виды платежей без всяких ограничений; чеканка М. производится на Московском и СанктПетербургском монетных дворах.

(англ. monetarism) школа экономической мысли, акцентирующая внимание на изменениях в количестве денег, находящихся в обращении, как определяющей функции цен, доходов и занятости. Сформировался М. в конце 60х гг. XX в. в США. Термин «М.» был введен К. Бруннером в 1968. Основателем является Мил тон Фридмен (род. 1912) проф. Чикагского унта, в 1976 стал лауреатом Нобелевской премии по экономике за анализ потребления, истории ден. обращения и разработку монетарной теории. [Не следует путать М. с монетарной теорией (англ. monetary theory), как разделом экономической теории, исследующим процессы воздействия денег и кредитноденежной полити ки на состояние экономики в целом. Монетарные идеи и инструменты присутствуют во всех экономических течениях.]

М. прошел три этапа развития. 1й этап (195060 гг.) был посвящен созданию нового варианта количественной теории денег (англ. quantity theory of money), инфляции, изучению причин экономич. цикла и полемике с кейнсианской политикой, основанной на бюджетных методах. 2й этап (197080е гг.) ознаменовался господством идей М. в экономич. теории и экономич. политике. На этом этапе разрабатывалась концепция гос. политики и отстаивались идеи экономич. свободы и свободы личности. Для 3го этапа (с 90х гг.) характерно дальнейшее изучение теоретич. инструментов М. и начавшийся на практике отход от «чистой» монетарной политики в связи со смещением гл. акцентов в экономике с вопросов инфляции на проблемы занятости, темпов роста, доходов. М. внес большой вклад в развитие совр. теорий денег, инфляции, гос. политики контроля ден. обращения. М. стал важной частью совр. неоклассического течения экономич. мысли.

Методология М. заключается в том, что рынки в достаточной мере конкурентны, рыночная система без особого вмешательства госва способна обеспечить значит, макроэкономич. стабильность. Инструментами саморегулирования экономики являются гибкие цены, заработная плата и ставки процента. В макроэкономич. политике М. отводит главное место монетарной политике и второстепенное бюджетноналоговой (фискальной) политике.

Теория денег М. первоначально была представлена в работе под ред. М. Фридмена «Количественная теория денег. Новая формулировка» (1956). От традиц. количественной теории это исследование отличалось следующим: проблема скорости обращения денег рассматривалась как проблема теории спроса; утверждалось, что функция скорости обращения денег носит постоянный характер в отличие от тезиса, что скорость обращения постоянная величина. М. Фридмен и его последователи разрабатывали проблемы конкретных свойств функции спроса на деньги (англ. demand for money). Фридмен создал особую теорию портфельного подхода к спросу на деньги. В отличие от кейнси анского противопоставления денег и ценных бумаг при формировании портфеля (набора активов) хозяйствующего субъекта, в модели Фридмена наличность выступает как одна из составляющих в процессе потребительского выбора среди др. видов активов. Базисная формула спроса на кассовые остатки (англ. real money balances) имеет следующий вид:

M/P = f(r s.r b.7t eW),

где М/Р сумма реальных кассовых остатков (спрос на деньги);

s предполагаемый реальный доход на акции;

b предполагаемый реальный доход по облигациям;

е ожидаемая инфляция;

W реальное богатство.

Единственный фактор, крый объясняет колебание спроса на деньги это реальный, скорректированный на динамику цен доход. В расчетах Фридмена предлагалось использовать не обычный показатель текущего дохода, а т.н. постоянный (permanent) доход, определяемый как ср. взвешенная из текущего и всех прошлых уровней дохода. Предъявляя спрос на деньги, хозяйствующие субъекты ориентируются не на сиюминутный, а на прошлый доход, что соответствует адаптивной модели формирования ожиданий. Монетаристы разделяют теорию нейтральности денег, в соответствии с крой изменение колва денег, находящихся в обращении, в долгосрочном периоде не влияет на реальный объем произва, но на коротких промежутках времени такое воздействие возможно. В книге М. Фридмена и Анны Шварц «Монетарная история Соединенных Штатов. 18671960» (1963) на огромном статистич. материале было доказано, что все крупные циклические колебания хоз. активности в новейшей истории США определялись хаотическими колебаниями ден. массы. Напр., в период Великой депрессии деньги и ден. обращение играли более существенную роль, чем считалось ранее. Авторы пришли к выводу, что неспособность ФРС (Федеральной резервной системы) США предотвратить резкий спад колва денег, находящихся в обращении в 192933, существенно усилила негативные стороны экономич. сжатия.

В теории инфляции М. Фридмен в 1967 впервые высказал мысль о существовании «естественного» уровня безработицы (англ. natural rate of unemployment), крый жестко определен условиями рынка рабочей силы и не может быть изменен усилиями правительств. политики. Усилия прва для поддержания занятости выше «естественного» уровня с помощью традиц. бюджетных и кредитных методов будут иметь кратковременный эффект и в конечном счете вызовут инфляцию. Важное место в М. отводилось ожиданиям (англ. expectations) предположениям по поводу будущего роста цен, формирующимся в сознании участников экономич. оборота. Монетаристы выдвинули идею адаптивного характера ожиданий, базирующегося на прошлом опыте и целиком зависящего от темпов изменения цен в предшеств. периоде. Согласно этой версии, чем выше темпы инфляции, тем в большей степени экономические агенты учитывают их в своих прогнозах и действиях, создавая инфляционную спираль.

На основе теории М. были выдвинуты принципы гос. политики, среди крых центральное место занимает денежное правило Фридмена. В соответствии с ним «точная настройка» кредитноденежной политики невозможна. Для стимулирования произва необходимо в нормальных условиях стремиться к постоянному низкому темпу увеличения денег в обращении на уровне 35%. Монетарные органы должны всячески избегать резких колебаний в своих мероприятиях. Важнее контролировать колво денег в обращении, чем норму процента и объем кредита. Нельзя постоянно повышать уровень занятости с помощью бюджетного дефицита. В условиях существования «естественной нормы безработицы» рост гос. расходов на дополнит, создание рабочих мест приводит к разбалансирован ности рынка и росту инфляции, что снижает общую эффективность экономики. Плавающие валютные курсы лучше фиксированных. Последние не совместимы со снятием ограничений на свободный обмен валют. М. лежал в основе экономич. политики, проводимой в 80х гг. в США и Великобритании и соответственно получившей название «рейганомики» и «тэтчеризма». В России экономич. реформы нач. 90х гг. проводились Е.Т. Гайдаром в традициях М.