Финансово-кредитный словарь

Эмитентом ГКО является Министерство финансов РФ.

Эмиссия ГКО осуществляется периодически в форме отдельных выпусков в соответствии с «Основными условиями выпуска государственных краткосрочных бескупонных облигаций Российской Федерации», утвержденными Постановлением Правительства РФ от 8 февр. 1993 № 107. Общий объем эмиссии ГКО определяется Минфином РФ в пределах лимита гос. внутр. долга, устанавливаемого федеральным законом о федеральном бюджете на соответствующий финансовый год. ГКО не изготавливается в документарной форме. Учет отдель-ных облигаций и соответственно их собственников осуществляется в виде записей по счетам «депо». Каждый выпуск оформляется глобальным сертификатом в двух экземплярах, имеющих равную юридич. силу, один из к-рых хранится в Министерстве финансов РФ, второй -в депозитарии.

Глобальный сертификат содержит след. информацию: объем выпуска, дата размещения, дата погашения, ограничения на потенциальных владельцев. Владельцами ГКО могут быть юридич. и физич. лица, Для каждого выпуска отдельно могут устанавливаться ограничения на потенциальных владельцев. Размещение первого выпуска ГКО было осуществлено в мае 1993 объемом в 1 млрд р. На 1 янв. 1998 общий объем находящихся в обращении ГКО по номинальной стоимости составлял 272 612 млрд р. В период с мая 1993 по сент. 1994 номинальная стоимость ГКО составляла 100 тыс. р., с окт. 1994 по дек. 1997 - 1 млн р., с янв. 1998 - 1 тыс. р.

Размещение ГКО осуществляется путем проведения аукциона по средам; в ост. рабочие дни проводятся торговые сессии с 11.00 до 13.30. Банк России является генеральным агентом по обслуживанию выпусков ГКО и регламентирует по согласованию с Минфином РФ вопросы размещения и обращения ГКО. Банк России гарантирует своевременность погашения выпущенных ГКО при размещении выпуска ГКО Минфином РФ. Размещение ГКО и заключение всех сделок по ним осуществляется через уполномоченные Банком России организации на осуществление депозитарной и дилерской деятельности с ГКО. С 1 апр. 1998 функции депозитария по ГКО выполняет Национальный Депозитарный Центр.

Размещение облигаций и заключение всех сделок с ГКО на вторичном рынке организуется через торговую систему Московской межбанковской валютной биржи. Об очередном выпуске ГКО объявляют не позднее чем за 7 дней до даты его размещения. Выпуск считается состоявшимся, если в процессе размещения было продано не менее 20% количества предполагавшихся к выпуску ГКО. Банк России по указанию Минфина РФ может осуществлять как дополнительную продажу ГКО, не проданных в период размещения отдельного выпуска, так и досрочный выкуп ГКО на вторичном рынке (в течение торговой сессии).

(англ. и фр. coupon - часть от фр. couper - резать, отрезать) - часть ценной бумаги (чаще облигации), которая отрезается от нее и дает ее владельцу право на получение установленного дохода за определенное время (купонный период).

Первоначально купонные платежи как способ выплаты гарантированного дохода использовались для документарных ценных бумаг. В наст. время купонные платежи применяются при выпуске как документарных ценных бумаг без обязательного централизованного хранения (напр., в России ОГСЗ - облигации государственного сберегательного займа), так и документарных ценных бумаг с обязательным централизованным хранением (ОФЗ -облигации федерального займа). Для документарных ценных бумаг без обязат. централизованного хранения используются купонные листы, к-рые являются неотъемлемой частью ценной бумаги и содержат общее количество К., дающих право на доход. При платеже К. изымаются плательщиком, т.к. в России они не могут обращаться отдельно от ценной бумаги. Количество К. зависит от срока займа и частоты купонных выплат а течение года (продолжительности купонного периода). При годовом купонном периоде число К. равно сроку займа в годах; при квартальном - число К. будет в 4 раза больше. Доход по К. устанавливается в виде процентной ставки (процента к номинальной стоимости ценной бумаги), к-рая может быть постоянной (гарантированной или фиксированной) на все время займа или переменной (плавающей) для каждого купонного периода. Величина переменной купонной ставки (купон переменный) зависит от доходности др. ценных бумаг или альтернативных направлений вложения денежных средств. Купонная ставка объявляется эмитентом при выпуске. Если она переменная, то эмитент обязан при выпуске объявить ставку первого купонного периода, время объявления ставок последующих купонных периодов и методику их расчета.

Накопленный купонный доход (НКД) рассчитывают по формуле:

НКД = (N*r*D) \ (T*100)

где N - номинал ценной бумаги;

r - купонная ставка, %;

D - кол-во дней от оплаты предыдущего К. до даты расчета НКД;

Т - купонный период.

Накопленный купонный доход объявляется при дополнит. размещении отд. выпусков, он учитывается при обращении купонных облигаций на вторичном рынке ценных бумаг.