Финансово-кредитный словарь

Ден. экспансия (Д.э.) приводит к нарушению динамич. равновесия в экономике (состояния, при к-ром изменяющиеся во времени планы хозяйствующих субъектов постоянно выполняются).

При выпуске эмиссионным банком в обращение дополнит, ден. массы коммерч. банки стремятся восстановить утрач. равновесие за счет вложения дополнит, ликвидных средств в финанс. активы и (или) за счет расширения кредитов небанковскому сектору.

Это, как правило, приводит к снижению процентной ставки, увеличению спроса на товары и услуги и росту номинального нац. дохода. Предложены разные теории о роли Д.э. в увеличении произва и росте цен.

Традиц. кейнсианская теория исходит из того, что расширение предложения денег влечет за собой увеличение произва при относительно стабильном уровне цен; представители неоклассического направления считают, что эффект Д.э. сводится гл.обр. к росту цен, тогда как реальный объем произва не увеличивается.

Согласно совр. теории денег расширение предложения денег в краткосрочном плане влечет за собой как повышение уровня цен, так и рост реальных доходов. При этом характер воздействия ден. эмиссии зависит от уровня загрузки производств, мощностей в реальном секторе экономики: при низкой загрузке расширение платежеспособного спроса может сопровождаться увеличением произва при относительно небольшом подъеме цен; в условиях полной загрузки производств, аппарата Д.э. приводит к повышению цен.

В среднесрочном плане результатом Д.э. является рост цен, поскольку размер произва достаточно жестко детерминирован имеющимся производственным аппаратом, уровнем технологии и др. факторами, не зависящими от состояния ден. обращения (графически эта детерминированность изображается вертикальной линией предложения). При таких условиях Д.э. и следующее за ней расширение спроса приводят к повышению уровня цен. Отсюда делается вывод о необходимости приведения масштабов ден. эмиссии в соответствие с предполагаемым ростом производств, потенциала.