Финансово-кредитный словарь

Операции с ценными бумагами Б. осуществляет на основании специальной лицензии.

Брокерская деятельность основывается на договоре поручения и договоре комиссии.

По договору поручения Б., действуя как поверенный, обязуется от имени клиента совершить сделку по куплепродаже ценных бумаг.

По договору комиссии Б., действуя как комиссионер, обязуется от своего имени совершить сделку по куплепродаже ценных бумаг. За услуги Б. получает комиссионное вознаграждение (англ. brokerage). Б. может исполнить заявку клиента на покупкупродажу ценной бумаги на фондовой бирже.

Для совершения операций на бирже Б. должен быть членом биржи и иметь место на ней (брокерское место). Сделка с ценными бумагами на бирже может производиться непосредственно Б. либо передаваться им биржевому брокеру, выполняющему поручения др. брокеров.

Для обслуживания клиентов Б. открывает особые брокерские счета, на крых хранятся ден. средства клиента для приобретения ценных бумаг или средства, получ. в результате продажи ценных бумаг. При покупке ценных бумаг для клиента Б. использует ден. средства на счете клиента либо кредитует клиента, предоставляя ему брокерский кредит под обеспечение ценными бумагами. В этом случае клиент оплачивает за счет своих средств лишь часть ценных бумаг, а недостающие средства предоставляются брокером. Б. может приобретать ценные бумаги за свой счет, выступая в роли дилера. При осуществлении дилерской деятельности Б. должен публично объявлять цены покупки и продажи ценных бумаг.

Б. должен выполнять поручения клиентов добросове­стно и в порядке первоочередного приоритета по срав­нению со своими дилерскими операциями. В случае возникновения конфликта интересов, препятствующе­го осуществлению Б. поручения клиента на наиболее выгодных для того условиях, Б. обязан немедленно уведомить об этом клиента. Если в результате этого конфликта интересов нанесен ущерб интересам кли­ента, Б. обязан за свой счет возместить убытки в установл. порядке.

Такая фирма, выполняя как агент поручения инвесторов и «делая рынок» как маркет-мейкер, нередко сталкивается с трудно разрешимыми конфликтами интересов (законодательство разл. стран требует удовлетворения их в пользу клиентов брокеров).

Для их преодоления принимаются спец. организационные меры - создаются разграничивающие «брокерское» и «маркет-мейкерское» подразделения условные барьеры (т.н. Chinese walls - «китайские стены») в целях перекрытия потоков информации между ними.

Эти меры должны гарантировать, что, напр., брокеры не будут рекомендовать клиентам покупать ценные бумаги, от к-рых маркет-мейкеры стремятся избавиться, а маркет-мейкеры не станут заранее скупать ценные бумаги (англ. front running), к к-рым проявляют интерес клиенты брокеров, воздействуя тем самым на рыночную цену этих активов.

Брокер выполняет агентские функции как поверенный - от имени и за счет средств клиента (по договору поручения) или как комиссионер - от своего имени и за счет средств клиента (по договору комиссии).

За проведение операций с ценными бумагами брокер получает комиссионное вознаграждение. Брокер может выполнять заявку клиента по продаже-покупке ценных бумаг через фондовую биржу.

Для осуществления Б.д. брокер должен быть членом фондовой биржи и иметь место на ней (брокерское место). В соответствии с Законом РФ «О рынке ценных бумаг» (1996) Б.д. лицензируется ФКЦБ РФ. Физич. лицо, осущ. Б.д., обязано сдать квалификационные экзамены и получить квалификационный аттестат.

1) краткосрочный кредит, предоставляемый банками брокерам по ценным бумагам на организованных рынках (биржах) с целью финансирования открытых позиций их клиентов по базисным активам.

Зачисление средств предоставленного кредита на счета брокера происходит в течение 24 ч с момента заявления брокера о выдаче кредита. Сроки возврата основной кредитной суммы точно не устанавливаются, но оговариваются сроки и размеры выплачив. процентов (call loan rate).

Последние обычно на долю процента превышают ставку «Прайм» (Прайм-рейт) или ставку по краткосрочным государственным ценным бумагам. Б.к. должны погашаться в течение 24 ч. после предъявления соответств. требования. Вносимые брокером в залог банку в качестве обеспечения по Б.к. ценные бумаги клиентов рассматриваются как перезалог (англ. rehypothecation);

2) краткосрочный кредит, предоставляемый брокерами своим клиентам по т.н. счету с маржой (margin account) для покрытия их обязательств по проведенным операциям с т.н. маржинальными ценными бумагами (margin security) на организованных рынках (биржах).

В США по «Правилу Т» (Regulation T) сумма и порядок предоставления Б.к. регулируются Федеральной резервной системой; доля залога (initial margin) составляет 50% стоимости реализуемых ценных бумаг. До погашения кредита приобрет. ценные бумаги находятся в качестве обеспечения у брокера.

При Б. к. клиент должен внести собств. средства -«маржевое требование» (margin call). В спец. маржевом соглашении может предусматриваться обязательство заемщика в случае падения курсовой стоимости находящихся в залоге ценных бумаг компенсировать курсовую разницу деньгами или ценными бумагами.

(англ. broker limit ) - предполагает работу брокера по лимитированному приказу. Лимит-приказ ( limit order ) предусматривает совершение сделки поустановл. кли­ентом (или более выгодной) цене. Эта цена ( limit price ) фиксируется в тикете (документе, в к-ром содержится инструкция заказчика, а также отчет и инструкция брокера, исполнившего заказ).

- плата, взимаемая брокером/дилером, выполняющим функции дилера при покупке у клиента ценных бумаг и последующей продаже по более высокой цене биржевику.

Эта сумма включается в продажную цену и не выделяется отдельной позицией в подтверждении.

(англ. insurance broker) - компания или отдельное лицо, выступающее посредником между страхователем и страховщиком.

По своему статусу страховой брокер является агентом - представителем страхователя и должен подыскать ему компанию (группу компаний), которая должна быть финансово устойчивой и обеспечивать оптимальные условия страхования по объему ответственности и размеру ставок платежей. При наступлении страхового случая страховой брокер должен помочь страхователю в получении возмещения. Вместе с тем он получает комиссию от страховщика, несет перед ним ответственность за уплату страхователем страховых взносов (премии).

В некоторых странах через страхового брокера заключаются договоры по большинству видов страхования, в других - только по страхованию крупных, новых и малоизвестных рисков. Институт страховых брокеров особенно развит в Великобритании. Перестраховочный брокер размещает передаваемый в перестрахование риск между компаниями, готовыми принять его на свою ответственность в определенной доле. С ростом страховых и перестраховочных операций роль брокеров на страховом рынке значительно повышается.