Более трети эмитентов во всем мире в 2008 году отказались от запланированных IPO/SPO в связи с проблемами с ликвидностью, плохой конъюнктурой мировых фондовых рынков, а также необходимостью рефинансирования долгов эмитентов и неудовлетворительной доходностью акций IPO/SPO прошлых лет. Как пишет сегодня «Финам», тенденция затронула и российские компании.
Хотя крупных размещений в России запланировано не было, 50% эмитентов, намеревавшихся осуществить IPO/SPO в нынешнем году, отложили выход на рынок. Как отмечают эксперты, в условиях ужесточения требований к заемщикам из-за кредитного кризиса в США компании переносят размещения, ожидая изменения ситуации во втором полугодии. Кроме того, как говорится в исследовании Альфа-Банка, в ряде случаев решение компаний о переносе сроков IPO/SPO было продиктовано не рыночной конъюнктурой, а необходимостью реструктуризации бизнеса.
К настоящему времени о переносе запланированных на 2008 год сроков выхода на открытый рынок объявили компании различных отраслей. Так, ожидавшееся еще в 2007 году размещение акций РУСАЛА, объем которого оценивался в $7,5 – 9,0 млрд/, перенесено на конец 2009 года из-за покупки компанией в конце апреля пакета акций «Норильского никеля». Также дату размещения передвинула крупнейший нефтехимический холдинг России «СИБУР», что связано с изменением структуры собственников компании. Кроме того, до следующего года отложено размещение таких компаний финансового сектора, как Газпромбанк, Банк Уралсиб, КИТ-Финанс, а также ряда других предприятий. О полной отмене IPO пока не объявила ни одна компания.
По прогнозам Альфа-Банка, объем российского рынка IPO/SPO по итогам 2008 года составит чуть более $20 млрд. или 64% от объема 2007 года, что на $2 млрд. ниже первоначального прогнозного показателя аналитиков банка.
По мнению экспертов «Финам», в наибольшей степени будут сокращены IPO/SPO, которые изначально планировались для привлечения средств на финансирование деятельности компании. Наиболее вероятно проведение тех IPO/SPO, в ходе которых собственники будут продавать часть причитающихся им пакетов, в том случае, если достаточно срочно требуется рыночная оценка активов для сделок M&A, либо последующей продажи всего бизнеса».
Стоит так же отметить, что в ближайшем будущем есть перспективы удачных размещений в тех отраслях в России, которые либо совсем не представлены на рынке, либо представлены единичными компаниями. Кроме того, на IPO могут выйти совсем «лакомые кусочки», в некотором смысле похожие на компанию VISA в части обладания уникальными отличиями от других компаний. Так, до конца 2008 года ожидаются размещения таких компаний, как «Мечел-Майнинг», «Металлоинвест», «Мечел», Mail.ru и «Яндекс».
Если же рассматривать ситуацию в более длительной перспективе, говорить о стагнации рынка IPO/SPO в России вообще не приходится. Так, согласно оценкам ФСФР, годовой объем публичных размещений акций в РФ к 2012 году достигнет 1,3 трлн. руб., к 2020 году – 3 трлн руб., а доля иностранных ценных бумаг в обороте бирж РФ к 2012 году составит 4%, к 2020 году – 12%.