По мнению аналитиков Dresdner Kleinwort Wasserstein (DrKW), международным инвесторам необходимо обратить внимание на бумаги российских «системных» банков, то есть крупнейших игроков рынка, составляющих основу банковской системы страны и имеющих значительный вес в экономике.
В этот список немецкие эксперты внесли Альфа-банк, МДМ-банк, банк «Русский стандарт», «Уралсиб» и Промышленно-строительный банк. Указывая на степень значимости этих банков, в аналитическом отчете DrKW отмечается: «Крушение одного или нескольких из этих банков, вероятно, приведет к серьезным последствиям для российского банковского сектора и экономики в целом».
По оценке западных аналитиков, бумаги этих банков недооценены и в ближайшее время прогнозируется их существенный рост.
Дополнительным преимуществом системных банков эксперты DrKW считают «низкую степень вовлеченности этих кредитных организаций в политику».
«Мы ожидаем, что они существенно улучшат результаты деятельности в оставшееся до конца года время, основой для этого являются улучшающиеся фундаментальные показатели, стабильный рост их розничного бизнеса, а также позитивная суверенная динамика», – отмечается в обзоре.
Между тем, указывая на инвестиционную привлекательность российского банковского сектора, DrKW подчеркивает, что цены на бумаги государственных банков («Сбербанка» и «Внешторгбанка»), растут, отражая недавнее повышение суверенного рейтинга России агентством Moody's. К тому же государственные банки в меньшей степени подвержены всевозможным политическим рискам. Но темпы роста бумаг государственных банков, скорее всего, сократятся, считают в DrKW.
Вместе с тем, по мнению российских экспертов, вопреки ожиданиям западных инвесторов, до конца 2005 года вряд ли стоит ожидать существенного роста акций системообразующих банков.
«Не думаю, что бурный рост рынка системных банков произойдет в 2005 году. Сейчас банковская система еще не настолько окрепла. В будущем система будет развиваться. Безусловно, это будет интересно долгосрочным инвесторам», – cказала «Газете.Ru » аналитик ИК Financial Bridge Ольга Шкред.
По оценке российских аналитиков, западные эксперты не смогли учесть те риски, которые присущи только России. В частности, невовлеченность в политику системных банков вовсе не означает невозможность влияния государства на развитие этого сектора.
По мнению генерального директора ФК «Русский инвестиционный клуб» Михаила Скворцова, не исключен вариант развития сценария, который наблюдался в банковской системе в конце 1990-х – начале 2000-х годов.
«В 1998 году мало кто мог поверить, что государство с легкостью отнесется к крушению таких «системно» важных частных банков, как «Столичный Банк Сбережений», «МЕНАТЕП», «Российский кредит», «Онэксим банк». Значение для экономики страны иногда оказывается менее приоритетно, чем другие факторы», – подчеркнул финансист.
При этом, с точки зрения российских экспертов, «крушение» банков в прямом смысле слова действительно маловероятно. «Скорее может произойти смена собственника. А вот от того, каким образом это произойдет, зависит и дальнейшая судьба и положение банка. В мягком варианте (Гута-банк) ничего страшного не будет, возможны лишь задержки в платежах по долговым ценным бумагам (векселя, облигации). Но могут быть и иные сценарии», – полагает Михаил Скворцов.
Текст: Наталья Копылова.
http://www.gazeta.ru