Финансово-кредитный словарь

Б.с. проходит след. стадии: подача заявки - регистрация сделки - подтверждение - исполнение сделки.

Чтобы продавец и покупатель нашли друг друга, они должны подать заявки на покупку и продажу с указанием условий, из крых осн.: цена и объем (в лотах миним. единицах торговли). В случае если цены во встречных заявках (заявках на покупку и продажу) пересекаются, регистрируется сделка в объеме, равном миним. объему одной из двух встречных заявок (процедуру регистрации сделки называют matching мэтчинг).

После этого участники сделки должны подтвердить свое согласие с условиями заключ. сделки. Затем наступает период исполнения сделки - определение обязательств участника в соответствии с заключ. сделкой (сделками) по ден. средствам и соответствующим финанс. активам в физич. выражении (клиринг). После этого производится поставка биржевого актива продавцом покупателю и выплата ден. средств покупателем продавцу.

Наиболее соверш. в технич. отношении биржи максимально автоматизируют процесс заключения и исполнения сделок.

Так, на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ) участники торгов подают заявки в электронном виде с удал, рабочих мест из своих офисов в электронную книгу заявок, и в случае пересечения цен во встречных заявках автоматически регистрируется сделка; при этом подтверждения не требуется (автомэтчинг).

После окончания торгов ММВБ автоматически рассчитывает чистые обязательства каждого участника и передает эту информацию в электронном виде в Расчетную палату ММВБ (она переводит ден. средства от покупателя к продавцу) и в расчетный депозитарий (он переводит ценные бумаги со счетов продавцов на счета покупателей). (См. также Фьючерсный контракт.)

Для совершения сделки необходимо наличие дееспособности. Несоответствие сделки требованиям законодательства влечет ее недействительность. Сделка может быть односторонней (доверенность, завещание, акцепт и др.). Сделка, для совершения которой необходимо выражение согласованной воли двух или более сторон, называется договором. Сделка, для которой законом или соглашением сторон не установлена письменная (простая или нотариальная) форма, может быть совершена устно (при встрече, по телефону, совершении сделки в письменной форме допускается использовать факсимильное воспроизведение подписи, электронно-цифровой подписи либо иного аналога собственноручной подписи.

Согласно ст. 7 Закона «О бухгалтерском учете» денежные и расчетные документы, финансовые и кредитные обязательства без подписи главного бухгалтера считаются недействительными и не должны приниматься к исполнению. Внешнеэкономические сделки (контракты), как правило, подписываются двумя лицами. Консенсуальная сделка - для признания ее совершенной участникам достаточно достичь соглашения (например, договор купли-продажи). Реальная сделка - для признания ее совершенной нужно совершить определенное действие (например, при договоре займа передать деньги). Условная сделка - правовые последствия возникают при наступлении или не наступлении определенного условия (например, срочная сделка).

На рынке ценных бумаг право собственности на ценную бумагу передает эмитент или держатель (владелец) ценной бумаги. Инвестор осуществляет покупку (приобретение) ценных бумаг.

Сделки с ценными бумагами классифицируются, прежде всего, на биржевые и внебиржевые. Биржевые сделки - купля-продажа ценных бумаг, регламентируемая Правилами торговли, устанавливаемыми фондовой биржей. При заключении биржевых сделок, как правило, непосредственные эмитенты, и инвесторы не присутствуют, их интересы представляют биржевые посредники - профессиональные участники рынка ценных бумаг. Сделки с ценными бумагами, совершаемые на внебиржевом рынке, включают: куплю-продажу; мену; дарение; заем; передачу в управление; смену формы собственности при приватизации, реорганизации внесении взносов в уставный капитал, по решению суда.

Сделка с ценными бумагами оформляется в простой письменной форме, но по желанию участников сделки она может, быть удостоверена нотариально. Основанием для ее заключения служит устное согласие сторон, однако, юридическую силу сделка будет иметь после составления договора, выражающего содержание сделки и подписанного ее сторонами или их уполномоченными. Для ценных бумаг устная сделка допустима только в отношении ценных бумаг на предъявителя. Для биржевых сделок важны три аспекта: организационный (отражает порядок действий и документы, необходимые для заключения сделки); экономический (характеризует цель заключения сделки, ее эффективность и риски); правовой (устанавливает права и обязанности сторон по сделке и их имущественную ответственность при нарушении ее условий).

Если объектом торговли на фондовой бирже выступают сами ценные бумаги и целью сделки является непосредственная поставка ценных бумаг, передача их покупателю (то есть происходит реальная смена собственника ценных бумаг), то имеет место сделка на реальный товар или сделка с реальным товаром.

В зависимости от срока исполнения сделки на фондовой бирже делят на спотовые (кассовые), подлежащие исполнению немедленно [в зале биржи (Т+0) или в течение 3 дней после заключения (Т+3), где Т - дата заключения сделки] и срочные, по которым продавец обязуется представить ценные бумаги к установленному сроку, а покупатель - принять их и оплатить по условиям сделки. По российскому законодательству срочные сделки должны быть исполнены в течение 3 мес. (Т+90). Срочные сделки различаются по цене расчета - на момент заключения или момент исполнения, по срокам расчетов - через определенное количество дней, соответствующее сроку исполнения сделки (при месячном сроке исполнения сделки, заключенные, например, 1 марта, будут исполняться 1 апреля; заключенные 2 марта - 2 апреля и т. д.) или на определенный месяц (тогда сроком исполнения считается либо середина, либо конец месяца, например, сделка в любой день марта может быть заключена на апрель, тогда сроком ее исполнения будет либо 15, либо 30 апреля); по механизму заключения (твердые, фьючерсные, опционные, пролонгационные).

Твердые сделки обязательны к исполнению в установленный срок до твердой цене. Они заключаются на разные объемы ценных бумаг и сроки с учетом реальных потребностей контрагентов. Фьючерсные и опционные сделки осуществляются с производными ценными бумагами: фьючерсами и опционами. Пролонгационные сделки используют биржевые спекулянты, когда конъюнктура рынка не отвечает их планам и они переносят срок исполнения кассовой сделки. Поэтому пролонгационные сделки представляют собой соединение кассовой и срочной биржевой и внебиржевой сделки. (Если к пролонгационным сделки прибегают «быки», играющие на повышении, это сделки репорт, если «медведи», играющие на понижении, - это сделки депорт). Биржевые спекулянты могут заключать и арбитражные сделки.